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2020年04月08日 21:19:31 来源:游艺棋牌88 编辑:游艺棋牌网页

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债务规模扩张的同时游艺棋牌88,该公司过去两年的加权平均债务成本也在渐次上升,2017年—2019年各年末依次为5.2%、5.8%、6.0%。

规模、利润、负债,如何平衡三者的关系,期待旭辉控股集团的答案。

2019年游艺棋牌88,其营销及市场推广开支同比增长50.85%,行政开支同比增长37.09%,融资成本的增幅则达到97.38%。

融资成本暴增97%!旭辉控股集团规模急增净利润率持续下行

对于上述疑惑,旭辉控股集团对《投资时报》研究员表示,在房地产行业整体面临较大压力的情况下,公司整体利润表现保持稳定,同时回款率提升。未来将采取五项举措来稳定利润率:一是转变管理方式,进一步降低行政费用、财务费用;二是加大对供应链的整合,降低采购成本及建安成本;三是提高多元化拿地能力,除招拍挂拿地外,继续努力开发商业项目等,提升对城市更新改造的能力;四是通过组织变革,提高组织效率和人均效能;五是将以规模为考核重点转变为以利润为考核核心。

众所周知,在追求规模时,房地产企业往往会加杠杆。而负债规模的扩张除了带来债务上的风险外,还会令融资成本上升,导致利润被侵蚀。

反映到公司整体利润上,2019年旭辉控股集团年内利润同比增长27.01%,不及公司营收增幅。公司股东权益应占年内利润的增幅更低,只有19%。《投资时报》研究员注意到,该公司2019年年内利润中,公司股东权益应占的比重为71.20%;其余近三成年内利润被非控股权益及永久资本工具拥有人分走游艺棋牌88,且这一比例在逐年上升。

分业务来看,2019年其物业销售、房地产投资、项目管理及其他物业相关服务分别实现收入506.44亿元、5.33亿元、35.89亿元,与2018年相比分别增长29.81%、124.99%、15.14%。其中,物业销售是旭辉控股集团的绝对支柱业务,收入占比达到92.47%。而该业务2019年利润增长率为26.61%,低于其收入增幅。

对此,旭辉控股集团表示,今年一季度公司根据市场变化调整了整体推盘策略游艺棋牌88,部分开盘后延,新推盘预计4月起逐步恢复,二季度恢复到去年正常水平。据悉,当前该公司项目售楼处的开放率达95%。

有分析人士认为,合作模式是一把“双刃剑”,对于权益占比较低的房企,增收不增利的情况尤为明显。最终,旭辉控股集团的利润率在下降。2019年该公司毛利率为30.0%游艺棋牌88,较2018年下降4.7个百分点。核心净利润率为12.6%,较2018年下降0.5个百分点。根据年内利润、收入进行计算,2017年—2019年其净利润率依次为19.32%、16.80%、16.51%,呈连续下降趋势。归母净利润率(根据公司股东权益应占年内利润与收入计算)亦是如此,过去3年依次为15.17%、12.77%、11.75%。

旭辉控股集团过去两年利润率连续下滑

一直以来,旭辉控股集团将合作作为公司重要发展战略之一,游艺棋牌88随着合作项目逐步入账及并表项目比例提升,少数股东权益占比亦相应提升。

对此,旭辉控股集团对《投资时报》研究员称,公司债务总额随资产规模、企业规模增长同步增加,净负债率属于同规模房企低位,同时加权平均融资成本也处于行业较低水平。该公司进一步透露,今年以来相继以低于6.0%的利率完成数笔融资,加之行业融资集中度提升和全球流动性宽松,年内融资成本有望下降。

但是,在规模快速扩张的同时,游艺棋牌官方在线下载这家房地产公司的利润率却持续下滑:2017—2019年度净利润率依次为19.32%、16.80%、16.51%,期间归母净利润率由15.17%渐降至11.75%。

《投资时报》研究员进一步分析发现,旭辉控股集团利润率下降,很大程度上受推广费用、融资成本等多项费用大幅增长所致。

旭辉控股集团曾多次对外表示“没有利润和回款的销售都是耍流氓”的观点。可实际情况是规模扩张的同时利润率下滑,这与上述观点是否相悖游艺棋牌88?未来如何改善利润率?

2019年,旭辉控股集团进行了多笔境外融资,如2019年1月发行4亿美元票息率为7.625%的二年期美元债券、2019年7月发行16亿元人民币票息率为6.70%的两年期人民币债券、2019年11月发行5亿美元票息率为6.45%的四年期美元债券等。同时,其全资附属公司旭辉集团股份有限公司完成了于2016年9月发行的3+2年期合共人民币35亿元的境内公司债券的再融资。

数据来源游艺棋牌88:公司财报  融资成本暴增97.38%

公开资料显示,旭辉控股集团的主营业务是于中国从事房地产开发及房地产投资,开发项目涵盖住宅、商务办公、商业综合体等物业种类。该公司2020年销售目标定为2300亿元,较2019年全年销售额有近15%的增幅。今年1—3月份其累计合同销售金额约224亿元,仅完成年度目标的9.74%。要实现全年销售目标,未来9个月的销售额需达到2076亿元,相当于较去年同期销售额增长约25%。游艺棋牌88

K图 00884_0  销售额迈进2000亿元阵营的房企又添新成员——旭辉控股(集团)有限公司(下称旭辉控股集团游艺棋牌88,0884.HK)业绩报告显示,2019年该公司合同销售金额增加32%至2006亿元人民币(下同)。从1000亿元到2000亿元,仅用了两年。

净利润率持续下滑尽管旭辉控股集团的合同销售金额从2017年的1040亿元快速攀升至2019年的2006亿元,在短短两年间几乎实现翻倍,但同期该公司收入仅增长72%左右。2017年—2019年度,其收入增速依次为43.19%、33.13%、29.26%,近两年呈逐年放缓之势。不过,考虑到房地产企业的营业收入较合约销售存在一定的滞后性,销售规模的大幅增长也在一定程度上保证了今后一段时间的营收。

截至2019年末,旭辉控股集团尚未偿还借款总额约为人民币1036.99亿元,同比增长33.18%,包括境内银行贷款476.07亿元、境内公司债券117.52亿元、境外银行贷款174.75亿元、境外优先票据268.65亿元。游艺棋牌官方在线下载净负债规模为460.57亿元,同比增长38.53%,净负债率为68.5%。数据显示,自上市以来,旭辉控股集团年末资产负债率持续高于70%。2016年一度突破80%,2019年末为79.17%。

债务规模上升导致融资成本暴增,是旭辉控股集团利润率下降的重要原因之一。游艺棋牌882019年该公司发行多笔债券,年末债务总额同比增长近1/3,同时加权平均债务成本较2018年末上升0.2个百分点,全年融资成本几乎翻倍。

旭辉控股集团上市以来资产负债率持续高于70%

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